微观：商场当时已对通胀预期计价，考虑到地缘形势存在重复或许，短期微观对铝价影响趋向宽幅震动。

　　铝土矿：近期受油价影响，铝土矿船运本钱添加，几内亚铝土矿发运量会下降，虽然澳洲时节减量有所康复，全体发运量仍呈缩短趋势。考虑到船期要素，当时国内铝土矿到港量仍处于几内亚前期发运增量的实现阶段，港口、氧化铝厂铝土矿库存坚持高位累积，铝土矿基本面坚持宽松。但因为几内亚方面方针预期、能源价格继续上涨等要素影响，进口铝土矿CIF价格有所上涨。

　　氧化铝：受环保限产以及赢利偏低影响，春节假期后氧化铝厂复产进展没有抵达预期，氧化铝厂连续前期小幅减产趋势。因为下流电解铝价格继续高位运转，下流出产积极性较强带动氧化铝厂、港口、电解铝厂氧化铝库存去化。考虑到广西区域存在新增产能投进，后续国内氧化铝产值或有所康复，叠加进口窗口敞开后海外氧化铝流入，估计氧化铝过剩趋势难改。

　　电解铝：电解铝方面因产能天花板束缚、高赢利鼓励，短期出产坚持安稳；下流处于春节假期后复产阶段，开工率逐渐抬升，叠加工业型材方面光伏组件抢出口连续，带动铝水份额康复至春节前水平，估计随下流需求进一步回暖，铝锭库存或转为去化。

　　归纳来看：国内电解铝基本面边沿改进，海外电解铝供给受中东形势扰动，巴林、卡塔尔铝厂已有超越50万吨/年产线减产，对铝价下方构成支撑。另一方面，几内亚资源端供给存在不确定性、国际航运本钱添加，对氧化铝、电解铝价格存在支撑，但国内氧化铝、电解铝库存处于近年肯定高位，叠加通胀预期抬升对铝价构成限制，短期电解铝、氧化铝及铝合金价格或呈区间震动走势。

　　本周沪铝主力合约震动跌落，3月20日收盘价24020元/吨，较前一周跌4.9%。氧化铝3月20日收盘价3041元/吨，较前一周涨2.88%。铝合金主力合约震动跌落，3月20日收盘价22810元/吨，较前一周跌3.57%。

　　3月20日，我国氧化铝现货指数为2747元/吨，较上星期增49元/吨；现货指数均匀升贴水为-286元/吨，较上星期减32元/吨；我国电解铝现货价格为24070元/吨，较上星期减1050元/吨；现货升贴水为-170元/吨，较上星期减40元/吨。

　　3月20日，LME铝现货较3个月合约升贴水为37.58美元/吨，较上星期走强6.75美元/吨。

　　3月20日，全球铝土矿主产区出港量为441.59万吨，较上星期减121.97万吨。

　　3月19日，氧化铝厂周度制品库存为121.57万吨，较上星期减0.75万吨；电解铝厂氧化铝原料库存为350.33万吨，较上星期减0.57万吨。

　　3月19日，SMM氧化铝出产赢利为28.7元/吨，较上星期增1.7元/吨。

　　3月20日，国内电解铝产值为86.1万吨，较上星期相等；铝水份额为73.75 %，较上星期增0.28个百分点。

　　3月19日，电解铝厂制品库存为14.28万吨，较上星期减0.95万吨；SMM社会库存为133.9万吨，较上星期增4.5万吨。

　　3月19日，铝下流有突出贡献的公司均匀开工率62.9 %，较上星期增1个百分点。其间，铝棒企业开工率为64.25 %，较上星期增0.58个百分点；铝型材开工率为55 %，较上星期增3.2个百分点；再生铝合金开工率为59.5 %，较上星期增0.7个百分点；铝板带开工率为70 %，较上星期相等；铝箔开工率为73.6 %，较上星期增0.7个百分点。

　　1)美联储按期继续按兵不动，指出中东影响不确定，上调通胀预期，仍估计本年降息一次。

　　2)美国2月CPI同比上涨2.4%，中心CPI同比2.5%，为近五年来最小增幅。

　　1)印度国家铝业（NALCO）陈述数据显现，其坐落 Damanjodi 矿区的 130 kWp 房顶太阳能项目已正式投产。一起，冶炼厂的 960 个电解槽继续坚持全产能运作时的状况，年运转规划约达 46 万吨。现在，NALCO 方案新增 50 - 60 万吨电解铝产能，此项目正处于可行性研究及环境评价（EIA）阶段，不过，项目推动受限于电厂建造进展。。

　　2)据阿拉丁（ALD）从多位商场人士处得悉，几内亚政府正就铝土矿产值及出口量束缚方针展开讨论，中心方针在于提振铝土矿商场行情报价、添加政府税收收入、开展下流铝工业。不过，该方针的详细实施细则现在没有清晰，仍需等候官方方针性文件正式出台。